安奈儿启动品牌升级 加大研发抗病毒面料扭转业绩可期

风物长宜放眼量!这话落在资本市场头上尤为重要,意思就是不要目光短浅,看到业绩低迷就觉得公司不行要垮了,只能被收割韭菜,二级市场认的还得是价值投资。

 

就拿最近风头正起的安奈儿来说,“童装第一股”上半年成绩单不咋地,陷入亏损,市场里立马有声音评论开始唱空,这只能说某些声音真是一叶障目不见泰山,估摸着也没认真看人家半年报,唱个空博个关注,有了流量哪管小散的涨跌。

 

其实细读公司的半年报,是能发现不少亮点的。

 

首先说亏损,上半年疫情因素影响,大消费组的上市公司里哀鸿遍野,尤其跟纺织服装相关的公司,从上游石化到纤维到终端服装,几乎全军覆没,没有最惨只有更惨。上游的吉林化纤上半年净利亏损9470.78万元,就说安奈儿的同行美邦服饰,上半年营收7.23亿元,同比减少47.49%;亏损6.89亿元,同比下降501.37%,关店超过300家。横向对比来看,安奈儿的亏损就不显得那么突兀了。

 

而且安奈儿的总部在深圳,线下业绩最高的门店也在深圳。2022年疫情的防控重点城市,上海、深圳、北京,封城数十天,影响也是最大。再横向看下,上海本地纺织服装股龙头股份,上半年营业收入约12.55亿元,同比减少14.3%,归母净利润亏损约2364万元,同比减少269.44%。

 

值得注意的是,业绩不好是一方面,另一方面安奈儿并没有摆烂,而是积极在应对,单看6月份的数据是有起色的。例如,“6月份,公司核心销售区域广东地区销售收入实现同比增长29.7%,线下直营门店店效同比增长10.8%。”同时,线上运营团队公司也在加强,上半年线上营收1.64亿,同比增长8.2%;天猫旗舰店在天猫内行业排名从102名提升至22名,新兴渠道里的微信视频号直播带货在微信视频号童装领域排名第一。

 

这意味着,未来待疫情影响因素消退,安奈儿业绩企稳回升是非常有可能的。

 

再来说说新业务方面,公司大股东是减持了,但另一方面安奈儿也在加大投入。今年7月份,为了增强公司科技实力,向子公司安奈儿研发设计有限公司增资到1个亿。紧接着,还跟一家新科技面料研究机构成立合资公司,出资510万,控股51%。

 

这些真金白金的投入,并非喊个噱头,而是有实际成果推出的,上述这家新科技面料研究公司水木接枝所研制的抗病毒抗菌面料已经过了拥有中国最高等级生物安全实验室的研究机构的权威认证,也经过中国纺织工业联合会组织召开的“电子束接枝关键技术及安全长效广谱抗病毒抗菌功能纺织品研究”项目鉴定会鉴定通过。

 

划重点,这一抗病毒抗菌面料将由安奈儿享有在儿童服饰领域独家开发权,将实现儿童服装抗病毒抗菌面料领域里的垄断。此前也有媒体做过测算,“目前,全国15岁以下儿童有2.53亿人,如果安奈儿抗病毒抗菌面料未来的渗透率按5%计算,则有1265万儿童对其感兴趣有购买欲望,而若以每人购买2套,单套价格350元计算,则有88.55亿元的销售额,按近几年安奈儿服装毛利率均值65%,净利率(剔除疫情等扰动因素)均值15%来计算,可产生毛利润57.56亿元,净利润约为13.3亿元。2021年,安奈儿营收总额也仅为11.86亿元,净利润更出现了亏损。抗病毒抗菌面料若能实现顺利投产,以市场的预期与前景测算看,有望再造十二个安奈儿。”

 

此外,拥有独家抗病毒抗菌面料,安奈儿还可以做源头开发,把面料运用到口罩、防护服、家纺等更多场景中去。有关测算显示,若抗病毒抗菌面料销售单价为35元/米,单纯靠销售抗病毒抗菌面料安奈儿也可实现至少6000万元的净利润。

 

综上可以看出,传统业务安奈儿在积极减库存,加大线上的拓展力度;另一边在加强自身的“科技、时尚”属性,向科技面料童装进发,若能实现科技面料的量产,安奈儿的估值空间很具有想象力了。而从二级市场走势上看,安奈儿已经是属于历史底部,并有企稳的趋势,大趋势上来看正处于宽幅箱体区间,筹码集中度很高,意味着主力的成本也在这一区间,往下的空间不大。

 

最后,安奈儿半年报里提出了一个全新的价值主张“TO BE A CHILD天真自在做孩子”。相信一家把孩子未来发展当成己任的上市公司,是一家有长远发展考量有社会责任感的企业,未来业绩释放有待时间衡量,现在或许可以耐心静待花开。

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